Startups: Tech Gigantes Siguiente M & A destinatarios? (AAPL, GOOGL)

los inversores del sector tecnología de prestar mucha atención a los rumores de SCUTTLEBUTT relativa a las fusiones potenciales y adquisiciones (M & A) iniciados por las mayores empresas de tecnología. Los pocos afortunados de tener acciones en una empresa considerada como un blanco de adquisición pueden obtener ganancias equivalentes al valor de la oferta pública de adquisición como la emoción se acumula. Sin embargo, muchos objetivos de adquisición son las empresas que aún no han salido a bolsa.

Cuando una empresa de gran capitalización tecnología adquiere un inicio, esta medida puede implicar la ampliación en un nuevo negocio con un flujo de ingresos diferente y la contratación de nuevos talentos con conjuntos de habilidades únicas desarrolladas para una empresa innovadora. Con la adquisición de una nueva empresa, la compañía más grande puede hacer que esta expansión mediante la obtención de una empresa con una trayectoria de trabajo limpio, libre de escándalos, quiebras o problemas de satisfacción del cliente.

Un montón de dinero para gastar

empresas del sector de tecnología tienen un montón de dinero en efectivo disponible para realizar adquisiciones. Bloomberg informó que a partir de junio de 2016, las 360 empresas de tecnología y telecomunicaciones en el índice Russell 3000 llevaron a cabo un total de $ 870,2 millones en efectivo, el nivel más alto en cuatro años. Las empresas de tecnología más grandes tienen enormes cantidades de dinero en efectivo. A partir de septiembre de 2015, Apple (NASDAQ: AAPL) tenía $ 41,60 millones en efectivo. Alfabeto Inc. (NASDAQ: GOOGL) tenía $ 73.06 mil millones en efectivo a partir de diciembre de 2015. Desde ese momento, el alfabeto ha utilizado $ 300 millones para realizar adquisiciones. A pesar de que puede sonar impresionante, es sólo una fracción del promedio anual de $ 5 mil millones utilizado por la empresa para adquisiciones entre 2011 y 2014. Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT) tenía $ 96.52 mil millones en efectivo a partir de junio de 2015. A partir de julio de 2015, Cisco Systems Inc. (NASDAQ: CSCO) tenía $ 60.41 millones de dólares en efectivo.

Startups sobrevalorados

Una de las razones por qué las mayores empresas de tecnología se acumulaban efectivo durante los últimos años se debía a que muchos arranques habían sobrevaluado, lo que hace poco atractivos como objetivos de compra. Los cambios en la actividad de capital riesgo han dado lugar a retrasos más largos antes de las compañías de lanzamiento podría salir a bolsa. En 1999, se tomó una compañía de lanzamiento un promedio de cuatro años antes de hacerlo público. Para el año 2014, la edad media de una empresa en su oferta pública inicial (IPO) fue de 11 años.

Entre 2013 y 2015, los fondos de capital de riesgo anual de los EE.UU. aumentó en más del 100% hasta $ 63 mil millones, según Bloomberg. Las valoraciones sobrecalentados de nuevas empresas han creado un gran número de empresas conocidas como unicornios porque sus valoraciones superan $ 1 mil millones. El 1 de julio, 2016, había 169 empresas unicornio, en comparación con sólo 13 en 2013, según una investigación realizada por CB Insights. De esos 169 unicornios, 14 eran decacorns – empresas con valoraciones de al menos $ 10 mil millones. El líder del grupo era Uber, con una valoración de $ el 62,5 mil millones.

Cambio de tendencia trae oportunidades de compra

Durante 2016, las valoraciones de nuevas empresas comenzaron a disminuir a medida que se convirtió en capital de riesgo menos abundante. Durante el primer trimestre de 2016, el número de nuevas empresas que reciben fondos, así como el número de compromisos de financiación, se redujo en un 11% en comparación con el primer trimestre de 2015.

El aumento de manía en las valoraciones de inicio comenzó a disminuir después de un número importante de oficinas de propiedad intelectual a partir de 2015 entregó un rendimiento desalentador. Como de 18 de mayo, 2016, la rentabilidad media de una población que salió a bolsa en 2015 fue negativo 19% y el 72% de las acciones de IPO 2015 estaban operando por debajo de emisión, según Renaissance Capital. Ya que los inversores se volvieron más escépticos de las valoraciones de salida a bolsa, los capitalistas de riesgo contenerse a su entusiasmo por modelos de negocio probados.

procede de financiación de capital de riesgo a través de varias rondas de financiación. Aunque rondas de financiación Serie A por lo general han aumentado entre $ 2 millones y $ 15 millones, estas cantidades se han incrementado. Serie B y Serie C rondas de financiación en general plantean cada vez más dinero. Sin embargo, CB Insights informó que a partir del 1 de julio de 2016, el número de rondas abajo había aumentado en 70 desde el año 2015. Al menos 12 de los abajo rondas han involucrado a empresas unicornio. Una ronda hacia abajo se produce cuando este disminuya la valuación de un inicio. Las valoraciones pueden disminuir por varias razones, incluyendo un objetivo de rendimiento perdido, errores de manejo o pruebas suficientes para demostrar que el bombo sobre la empresa es injustificada.

El descenso de la capitalización de inicio ha atraído la atención de las grandes empresas de tecnología con el dinero disponible para comprar nuevas adquisiciones. Las compañías tecnológicas han sido los primeros en adoptar una técnica conocida como adqui-contratación, que implica la compra de una pequeña empresa principalmente para la obtención de su talento. Cuando un grupo de empleados está acostumbrado a trabajar juntos como un equipo, la contratación de todo el equipo tiene sentido tanto desde el punto de vista económico y psicológicos. CEO de Apple (CEO), Tim Cook, explicó que la adquisición de una empresa va más allá de la ampliación de la línea de productos, debido a que la adquisición pueda traer a un equipo superior para agregar valor.