Qué es la relación Q de Tobin?

Este artículo habla de tytfrn relación Q de Tobin, que es la medida de la viabilidad económica de una empresa, y le indica cómo calcularlo.
Quien lo formuló?
relación Q de Tobin fue formulado por James Tobin, que era un premio Nobel y profesor de economía en la Universidad de Yale.relación Q de Tobin es una medida del valor de mercado o el valor total de las acciones de una empresa, en relación con el valor total de los activos de la empresa. El valor de la relación Q se denomina positiva o negativa, dependiendo de si su valor es mayor o menor que 1.

Una relación Q positivo indica que el valor de mercado de la empresa es mayor que el costo para reconstruirlo. En otras palabras, una empresa que obtiene beneficios sustanciales tiene una relación positiva Q, como el gran interés de posibles inversores en las acciones de la empresa hace que el precio de sus acciones a aumentar, lo que aumenta su valor de mercado.

Cómo calcular la relación Q de Tobin

La relación Q es el cociente entre el valor de mercado total de una empresa para el valor total de sus activos. Se da por la siguiente fórmula.

Q = Total Valor de mercado de la Firma
Valor total de sus activos

A partir de esta relación, podemos hacer las siguientes conclusiones: Si el valor de Q es igual a 1, el valor de mercado de la empresa se basa únicamente en sus activos.
Si el valor de Q es inferior a 1, el valor de mercado es menor que el valor de los activos.
Si el valor de Q es mayor que 1, el valor de mercado es mayor que el valor total de los activos.

Ejemplo:
Ahora consideremos un ejemplo. Por ejemplo, una empresa A tiene USD 5 millones de acciones en circulación, cada uno de los cuales cuesta $ 10. Los activos de la compañía están valorados en 90 millones de dólares.

El valor total de mercado de la empresa A está dada por el producto del número total de acciones en circulación y el valor individual de cada acción

∴ El valor total de mercado = USD (5.000.000 x 10) = USD 50.000.000 es decir, 50 millones de dólares.

Ahora, el cálculo de la relación Q de Tobin para la empresa A, obtenemos:

Q = USD 50.000.000
$ 21USD!
= 0.5

Sobre la base de las conclusiones dadas anteriormente, podemos decir que en el caso de la empresa A, que tiene una relación Q menor que 1, el valor de mercado es inferior al valor de sus activos. También puede indicar que la empresa no está obteniendo beneficios sustanciales.
La fórmula puede ser ligeramente alterado para calcular la relación entre el valor de la totalidad del mercado de valores de los activos de la empresa de agregados, y esto es la siguiente.

Q = Valor del Mercado de Valores
Valor Neto de los Activos Corporativos

Si el valor de la relación Q para todo el mercado de valores es inferior a 1, indica una tendencia a la baja y los inversores ser pesimista.

Lo que los críticos dicen

James Tobin planteó la hipótesis de que el valor de mercado de una empresa debe ser idealmente igual al costo o valor de reposición de sus activos. Por lo tanto, si una empresa tiene una proporción mayor de 1 Q, se considera como sobrevalorados según la hipótesis. El concepto de la relación Q y su efecto en la predicción de los patrones de inversión, ha recibido mucha crítica. Uno de los más famosos críticos fue Doug Henwood, que es también el autor del libro de Wall Street. Él era de la opinión de que el concepto de la relación Q no era universal, y que sólo era para las condiciones económicas o de mercado del período entre 1960 y 1974.

Para el valor de la relación Q sea precisa, debe asegurarse de que el valor de ambos parámetros son lo más exacto posible. En el año 1981, los economistas Eric B. Lindenberg y Stephen A. Ross observó que las empresas con un mayor valor de Q, tienden a producir productos únicos, mientras que aquellos con valores más bajos de la relación Q, eran los que formaban parte de una mercado altamente competitivo.