Modelos financieros que puede crear con Excel

Para todas las suscripciones costosas y programas de análisis, una enorme cantidad de trabajo que los analistas y gerentes de Wall Street no se realiza en el software Excel que usted tiene en su propio ordenador. Con sólo un poco de esfuerzo, usted también puede crear una variedad de modelos financieros y analíticos, e invertir el tiempo y la energía adicional para aprender acerca de las macros se puede dar aún más opciones.

VER: Comprar o margen Inversionistas, analistas

Modelos Financieros de la Sociedad

El núcleo de lo que hace todos los analistas sell-side (y muchos analistas buy-side) es su colección de modelos financieros de una empresa. Estos son simplemente las hojas de cálculo que contienen (y ayudan a formar) puntos de vista del analista sobre los resultados financieros probables para la empresa en cuestión. Pueden ser increíblemente detallado y complejo, o relativamente simplista, pero el modelo nunca será mejor que la calidad del trabajo que va a formar las estimaciones. En otras palabras, elaborar conjeturas sigue siendo sólo conjeturas.

VER: El impacto de la investigación Sell-Side

Modelos financieros se construyen generalmente con el eje x que sirve como el tiempo (trimestres y años completos) y el eje y para descomponer los resultados por líneas de ítems (es decir, los ingresos, el costo de los bienes vendidos, etc.) No es raro en absoluto para tener una hoja separada generar la estimación de ingresos; si es una función de cada segmento para un gran conglomerado como United Technologies (UTX) o General Electric (GE) o una más sencilla precio de venta de unidades-sold-y-estimada para una empresa más pequeña, más simple.

Para estos modelos, el constructor de modelos necesita estimaciones de entrada para ciertos artículos (es decir, los ingresos, engranajes / margen bruto, los gastos de ventas /) y luego asegúrese de que las fórmulas matemáticas son correctas. Partiendo de esta base, también es posible construir modelos sofisticados e interconectados para la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de efectivo, así como las macros que permiten a los inversores para crear escenarios de toro / oso / base que se pueden cambiar con un clic o dos .

A pesar de que la mayoría estaría de negarlo, sorprendentemente pocos analistas de compra realmente construyen sus propios modelos de la compañía desde cero en mi experiencia. En su lugar, ellos esencialmente copiar los modelos construidos por los analistas de ventas y el estrés ponerlos a prueba para ver cómo los números responden a una variedad de circunstancias.

Modelos de valoración

Incluso si usted no construye sus propios modelos de la compañía, usted debe considerar seriamente la construcción de sus propios modelos de valoración. Algunos inversores están contentos con el uso de indicadores simples como precio-ganancias, precio-ganancias-crecimiento o EV / EBITDA, y si funciona para usted, entonces no hay razón para cambiar. Los inversores que desean un enfoque más riguroso, sin embargo, debería considerar un modelo de flujo de caja descontado.

Flujo de Caja (DCF)

modelado de DCF es más o menos el estándar de oro para la valoración y un montón de libros se han escrito sobre cómo el flujo libre de efectivo (cash flow operativo menos los gastos de capital en su nivel más simple) es el mejor indicador de los resultados financieros de las empresas. Una fila servirá para mantener las estimaciones de flujos de efectivo, año por año, mientras que las filas / columnas debajo pueden mantener las estimaciones de crecimiento, tasa de descuento, acciones en circulación y saldo de caja / deuda.

Es necesario que haya una estimación inicial para el año 1 y que puede venir de su propio modelo de la compañía financiera o vender-lado los modelos de los analistas. Puede próxima estimar las tasas de crecimiento mediante la creación de estimaciones individuales, año por año, o utilizar estimaciones a granel que se aplican la misma tasa de crecimiento para los años 2 a 5, de 6 a 10, 10 a 15 y así sucesivamente. A continuación, deberá introducir una tasa de descuento (un número que se puede calcular con el modelo CAPM u otro método) en una celda separada, así como las acciones en circulación y el saldo de caja / deuda neta (todos en celdas separadas).

Una vez hecho esto, utilice la función de hoja de cálculo VAN (valor actual neto) para procesar sus estimaciones de flujos de efectivo y la tasa de descuento en un valor presente neto estimado, al que se pueden añadir / restar el dinero / deuda neta, y luego dividir por las acciones en circulación. Como parte de este proceso, no se olvide de calcular e incluir un valor final (la mayoría de los analistas calculan los flujos de efectivo explícitas durante 10 o 15 años y luego aplicar un valor terminal).

Balance

Los inversores deben tener en cuenta que la modelización detallada o sofisticada no es un sustituto para el juicio y discreción. Con demasiada frecuencia, los analistas se inclinan demasiado en sus modelos y se olvidan de hacer la comprobación de la realidad de vez en cuando con respecto a sus supuestos básicos.

Sin embargo, la construcción de sus propios modelos le puede enseñar mucho acerca de lo que una empresa en particular debe hacer para crecer, lo que el crecimiento de la pena y lo que la calle ya se espera de una empresa en particular. De acuerdo con ello, la cantidad relativamente modesta de tiempo que se necesita para construir estos modelos a menudo pueden pagar por sí mismo muchas veces por que le conduce a mejores decisiones de inversión.

VEA: El estilo es importante en el modelado financiero