La oportunidad de mercado emergente con un rendimiento Sequía

Gracias al bajo crecimiento global y las tasas de interés bajísimos en los Estados Unidos – e incluso tasas negativas en otras partes del mundo – los inversores se enfrentan a la posibilidad de elegir entre aceptar menores ingresos o aumentar el riesgo de sus carteras de bonos en la búsqueda de rentabilidad. vale la pena considerar una clase de activo: de mercados emergentes (EM) bonos.

Hace menos de 10 años, los inversores podrían recurrir a simples Tesoro de Estados Unidos para lograr un rendimiento del 4%, según datos de Bloomberg. Sin embargo, tras la crisis financiera de 2008, los bancos centrales de todo el mundo redujeron significativamente las tasas de interés para estimular el crecimiento, dejando caer los rendimientos reales cercanos a cero para la deuda de alta calidad. En este entorno, la oportunidad para los inversores para ahorrar y planificar para el futuro, se hizo más y más difícil.

Con 10 años del Tesoro, dejando menos del 2% en la actualidad (a partir de datos de Bloomberg), los inversores no están dispuestos a aceptar dichos ingresos bajos pueden necesitar para dirigir sus inversiones a través de activos de mayor riesgo en la búsqueda de rentabilidad. los inversores que buscan ingresos pueden tener que considerar la exploración de las áreas de mayor riesgo del mercado de renta fija como bonos de alto rendimiento y EM.

Pero además el nivel de rendimiento, los inversores en renta fija también debe mirar a nivel de una inversión de riesgo. Mientras que muchos hoy en día se centran en la próxima subida de tipos en los Estados Unidos, existen otros riesgos más allá del riesgo de interés, a saber, el riesgo de crédito.

El riesgo de crédito es esencialmente el riesgo de que un emisor no será capaz de soportar el pago de cupones o ser capaz de pagar director. En general, los bonos se dividen en dos grandes niveles de calidad crediticia de grado de inversión – (IG) y de alto rendimiento (HY).

¿Dónde encaja deuda emergente en el cuadro?

Como una clase de activos, por otra parte, la deuda EM ha cambiado sustancialmente en los últimos diez años y cada vez de mayor calidad. Hace diez años, aproximadamente el 30-40% de los emisores en el índice fuera del grado de inversión, de acuerdo con datos de Bloomberg. A medida que el Fondo Monetario Internacional ha informado, muchas economías de mercados emergentes han experimentado un crecimiento económico sólido, balances más sólidos y la acumulación de reservas, la mejora de la capacidad de algunos gobiernos para pagar sus deudas. Aún así, vale la pena señalar que muchos mercados emergentes se enfrentan a enormes desafíos, como hemos visto recientemente en Brasil, por ejemplo. No obstante, los fundamentos generales de EM han mejorado en general.

En un mundo cada vez más bajo rendimiento, los mercados emergentes ofrecen potencialmente competitivos altos rendimientos. Como una clase de activos, bonos EM se han recuperado en el año 2016 con el índice subyacente EMB JP Morgan hasta el 8,33% este año (en fecha 17/06/2016, según Bloomberg) frente a un retorno de 0,81% en 2015. Muchos de los vientos en contra el año pasado se disiparon e incluso se convirtieron en vientos de cola. Estos incluyen un dólar estadounidense que se ha debilitado desde sus precios de los productos 2015 de rally y estabilizadores.

De cara al futuro, será importante vigilar las perspectivas de crecimiento global en los mercados emergentes y en desarrollo, el ritmo continuo de las alzas de la Reserva Federal, la trayectoria para el dólar y las perspectivas de los precios.

Ideas para el rendimiento

Deuda de mercados emergentes no está exento de riesgos, pero los inversores con el presupuesto de riesgos adecuada puede desear considerar las oportunidades potenciales en deuda emergente en su búsqueda de rentabilidad.

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riesgos de renta fija incluyen tipos de interés y el riesgo crediticio. Por lo general, cuando las tasas de interés suben, hay una disminución correspondiente en el valor de los bonos. El riesgo de crédito se refiere a la posibilidad de que el emisor del bono no será capaz de hacer los pagos de capital e intereses. valores de deuda no grado de inversión (bonos de alto rendimiento / basura) pueden estar sujetos a mayores fluctuaciones del mercado, el riesgo de impago o pérdida de ingresos y capital que los valores con calificaciones más altas.

La inversión internacional implica riesgos, incluyendo los riesgos relacionados con la moneda extranjera, liquidez limitada, menos regulación gubernamental y la posibilidad de una sustancial volatilidad debido a los acontecimientos políticos, económicos o de otro adversos. Estos riesgos se acentúan a menudo para las inversiones en los mercados emergentes / en desarrollo y en las concentraciones de los países individuales.