Gráfico de la Semana: En balance de las poblaciones de Ingresos

Los inversores hambrientos de rendimiento han acudido a las poblaciones que ofrecen los ingresos por dividendos. Nos vemos el aumento de las tasas de interés por delante, pero este viento de frente para la renta variable de ingresos no debilita el caso para todas las acciones que pagan dividendos, creemos. la carta de esta semana ayuda a explicar por qué.

Las acciones ahora proporcionan aproximadamente el 75% de los ingresos en un típico 60-40 cartera de acciones y bonos globales, como es evidente en el gráfico anterior. Se convirtieron en la fuente esencial de ingresos como el bajo crecimiento y el exceso de ahorro mundial ayudaron a empujar los rendimientos de bonos a mínimos históricos. Vemos la renta variable como la principal fuente de ingresos en el futuro, ya que esperamos que sólo moderadamente las tasas de aumento y la fuerte demanda actual de ingresos de envejecimiento de la población.

La preferencia por los cultivadores de dividendos

existencias y de alto rendimiento de dividendos por lo general sufren más cuando se levantan las tarifas de los cultivadores de dividendos empresas -Calidad con suficiente flujo de caja libre para sostener aumentos de dividendos con el tiempo. Sin embargo, incluso muchas de estas acciones podrían generar retornos positivos en un entorno de producción aumentando gradualmente. Gracias al poder de la composición dividendos y crecimiento de las ganancias, valoraciones de las acciones desarrolladas a nivel mundial tendría que caer en aproximadamente un 30% en los próximos cinco años para generar una rentabilidad negativa para los inversores, nuestras suposiciones de rendimiento sugieren. Consideramos que esto es poco probable.

Vemos mayores expectativas de inflación, en lugar de aumento de los rendimientos reales, la conducción se eleva en el rendimiento de los bonos nominales. Este es un buen augurio para los cultivadores de dividendos y fortalece nuestra preferencia por estas poblaciones. Ellos tienden a ser más resistentes en medio de crecientes tasas promedio del mercado y al aumento de las tasas son impulsados ​​por una mayor inflación, nuestro análisis encuentra. los productores de dividendos suelen ser capaces de aumentar los precios, y los dividendos, en entornos de reactivación.

El riesgo clave? Un fuerte aumento de las tasas de interés reales (ajustados a la inflación). Esto haría que los bonos más atractivos y disminuir el apetito por acciones de dividendos en general. Por ahora, vemos oportunidades de crecimiento de dividendos a nivel mundial dentro de los sectores de tecnología, consumo discrecional y financiero. Leer más puntos de vista del mercado en mi comentario semanal.

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Invertir implica riesgos, incluyendo la posible pérdida del capital. No hay, se garantiza que las existencias seguirán pagando dividendos.

La inversión internacional implica riesgos especiales incluyendo, pero no limitado a las fluctuaciones monetarias, la falta de liquidez y la volatilidad. Estos riesgos pueden ser aumentadas para las inversiones en los mercados emergentes.