Gráfico de la Semana: Colocación de Portafolios de 2017

Vemos un crecimiento nominal reactivación con levadura, los salarios y la inflación más acelerado a nivel mundial en el año 2017, dirigido por los EE.UU. Este tema es central en la forma en que sugerimos carteras de posicionamiento para el próximo año, incluyendo nuestra preferencia por las acciones de valor más proxies de bonos, como la carta de esta semana ayuda a explicar.

Con la inflación y el crecimiento de tomar la raíz de recoger, creemos rendimientos de los bonos han tocado fondo, y las curvas de rendimiento se hará más pronunciada aún más en 2017. Este ambiente debe apoyar a los beneficiarios de reactivación, tales como acciones de valor. Las tasas más altas a largo plazo condujeron una rotación dentro de la renta variable durante la segunda mitad de 2016. Reactivación contribuyó a acciones de valor superando al mercado en general, ya que las acciones similares a los bonos sufrieron.

Las acciones sobre los bonos

Esperamos más de esta rotación en 2017, y vemos los beneficiarios del mercado de valores del entorno de baja velocidad después de la crisis más bajo rendimiento en el mediano plazo. en general, preferimos las poblaciones de más de bonos y optimistas sobre nuevas revisiones al alza de las estimaciones de beneficios. Dentro de las acciones, estamos a favor de Estados Unidos los bancos regionales, acciones de salud seleccionados y empresas capaces de expandir sus pagos de dividendos con el tiempo. Nuestra investigación sugiere que los cultivadores de dividendos se desempeñan bien cuando la inflación impulsa las tasas más altas.

Sobre una base regional, hemos mejorado nuestra visión de Europa y Japón a neutral al exceso de peso. monedas más débiles deben apoyar estos mercados, aunque somos cuidado con los riesgos políticos, políticas y comerciales de la zona euro. Estamos a favor de las acciones de mercados (EM), reformas estructurales dadas emergentes, mejorar la rentabilidad y bajas valoraciones. Un incremento agudo en el dólar estadounidense o cambios significativos en los acuerdos comerciales son los riesgos, sin embargo. Vemos crecimiento de las ganancias y la rotación adicional en grandes sectores tales como el sector financiero que sustenta el avance del mercado de Estados Unidos en 2017, pero somos prudentes en el corto plazo después de grandes flujos de entrada y nuevos máximos históricos.

Dentro de la renta fija, una perspectiva de reactivación desafía bonos a más largo plazo. Estamos a favor de los bonos de menor duración, dado su menor sensibilidad a las tasas crecientes. Vemos un crecimiento más fuerte apoyo de crédito sobre los bonos del gobierno, y tenemos una preferencia a largo plazo de los títulos vinculados a la inflación sobre la deuda nominal. Leer más puntos de vista del mercado en 2017 nuestra perspectiva y comentario semanal.

El momento de replantearse la diversificación
La última de las poblaciones de riesgo

Gráfico de la semana: 3 comida para llevar de un revuelto 2016

Invertir implica riesgos, incluyendo la posible pérdida del capital.

La inversión internacional implica riesgos especiales incluyendo, pero no limitado a las fluctuaciones monetarias, la falta de liquidez y la volatilidad. Estos riesgos pueden ser aumentadas para las inversiones en los mercados emergentes.