El patrón oro Revisited

Tenemos oro, porque no podemos confiar en los gobiernos. la declaración del presidente Herbert Hoover en 1933 a Franklin D. Roosevelt previó uno de los eventos más draconianas de la historia financiera de Estados Unidos: la Ley de Emergencia Bancaria se produjo ese mismo año, obligando a todos los estadounidenses a convertir sus monedas de oro, lingotes y certificados en dólares estadounidenses. Si bien la Ley detenido correctamente la salida de oro durante la Gran Depresión, que no cambió la condena de errores de oro, los que son para siempre confianza en la estabilidad del oro como una fuente de riqueza.

Tutorial: Invertir productos básicos

Antes de invertir en oro, usted debe entender su historia – una historia que, al igual que de ninguna clase de activos, tiene una influencia única en su propia oferta y la demanda en la actualidad. errores de oro todavía se aferran a un pasado cuando el oro era el rey. Pero el pasado de oro incluye también una caída, que debe ser entendida para evaluar adecuadamente su futuro.

Una historia de amor que ha durado 5.000 años
Por 5.000 años, la combinación de oro del brillo, maleabilidad, la densidad y la escasez ha cautivado a la humanidad como ningún otro metal. Según el libro de Peter Bernstein El poder de Oro: La historia de la obsesión, el oro es tan densa que una tonelada de la misma puede ser embalado en un pie cúbico.

Al comienzo de esta obsesión, el oro fue utilizado exclusivamente para el culto. Un viaje a cualquiera de antiguos sitios sagrados del mundo demuestra. Hoy en día, el uso más popular del oro en la fabricación de joyas.

Alrededor del año 700 antes de Cristo, el oro fue hecho en monedas, por primera vez, la mejora de su capacidad de uso como unidad monetaria: antes de esto, el oro, en su uso como dinero, tuvo que ser pesado y cuando comprobó la pureza de la liquidación de operaciones.

Las monedas de oro, sin embargo, no eran una solución perfecta, ya una práctica común en los siglos venideros era para recortar estas monedas poco a poco irregulares para acumular suficiente oro que podría ser fundido en lingotes. Pero en 1696, la Gran reacuñación en Inglaterra introdujo una tecnología que automatiza la producción de monedas, y puso fin a la saturación.

Dado que no siempre podía confiar en un suministro adicional de la tierra, la oferta de oro se expandió sólo a través de la deflación, el comercio, el saqueo o degradación.

El descubrimiento de América en el siglo 15 trajo la primera gran fiebre del oro. saqueo de los tesoros del Nuevo Mundo de España elevó oferta de oro de cinco veces de Europa en el siglo 16. Con posterioridad se precipita el oro en las Américas, Australia y Sudáfrica tuvieron lugar en el siglo 19.

introducción del papel moneda europea se produjo en el siglo 16, con el uso de instrumentos de deuda emitidos por entidades privadas. Mientras que las monedas y lingotes de oro continuaron dominando el sistema monetario de Europa, no fue hasta el siglo 18 que el papel moneda comenzó a dominar. La lucha entre el papel moneda y el oro finalmente como resultado la introducción de un estándar de oro.

El auge del patrón oro
La regla de oro es un sistema monetario en el que el papel moneda es libremente convertible en una cantidad fija de oro. En otras palabras, en un sistema de este tipo oro monetario respalda el valor del dinero. Entre 1696 y 1812, el desarrollo y la formalización del patrón oro comenzó como la introducción de los billetes plantea algunos problemas. (Más información en ¿Qué es el dinero?)

En 1797, debido al exceso de crédito que es creado con el papel moneda, la restricción de Bill en Inglaterra suspendió la conversión de los billetes en oro. Además, constantes desequilibrios de la oferta entre oro y plata crean un estrés tremendo para la economía de Inglaterra. Se necesitaba un estándar de oro para inculcar los controles necesarios en el dinero.

Para 1821, Inglaterra se convirtió en el primer país en adoptar oficialmente un estándar de oro. aumento dramático del siglo en el comercio y la producción mundial trajo grandes descubrimientos de oro, que ayudaron al patrón oro permanecen intactos hasta bien entrado el próximo siglo. Como todos los desequilibrios comerciales entre las naciones se resolvieron con el oro, los gobiernos tenían fuertes incentivos para acumular oro para tiempos más difíciles. Esas reservas que aún existen en la actualidad.

El patrón oro internacional surgió en 1871 tras la aprobación de la misma por parte de Alemania. Para el año 1900, la mayoría de las naciones desarrolladas estaban relacionados con el estándar de oro. Irónicamente, los EE.UU. fue uno de los últimos países a unirse. (Un vestíbulo de plata fuerte impedido de oro de ser el único patrón monetario dentro de los EE.UU. a lo largo del siglo 19).

De 1871 a 1914, el estándar de oro estaba en su máximo apogeo. Durante este período existían condiciones políticas casi ideal en el mundo. Los gobiernos trabajaron muy bien juntos para que el sistema funcione, pero todo esto cambió para siempre con el estallido de la Primera Guerra Mundial en 1914.

La caída del patrón oro
Con la Gran Guerra, alianzas políticas cambiaron, el endeudamiento internacional aumentó y las finanzas del gobierno se deterioró. Mientras que el patrón oro no fue suspendido, que estaba en el limbo durante la guerra, lo que demuestra su incapacidad para mantener tanto a través de los buenos y malos. Esto creó una falta de confianza en el estándar de oro que sólo agrava las dificultades económicas. Se hizo cada vez más evidente que el mundo necesitaba algo más flexible en la que basar su economía mundial.

Al mismo tiempo, el deseo de regresar a los años idílicos del patrón oro se mantuvo fuerte entre las naciones. A medida que la oferta de oro siguió cayendo detrás del crecimiento de la economía mundial, la libra esterlina y el dólar de Estados Unidos se convirtieron en las monedas de reserva mundial. Los países más pequeños comenzaron a celebrar más de estas monedas en lugar de oro. El resultado fue una consolidación acentuado de oro en manos de unas pocas naciones grandes.

La caída de la bolsa de 1929 fue sólo una de las dificultades de la posguerra del mundo. La libra esterlina y el franco francés se desalineados terriblemente con otras monedas; deudas de guerra y repatriaciones todavía eran sofocantes Alemania; precios de los productos estaban colapsando; y se extendieron demasiado bancos. Muchos países trataron de proteger sus reservas de oro, elevando las tasas de interés para atraer a los inversores para mantener intactas sus depósitos en lugar de convertirlos en oro. Estos tipos de interés más altos solamente empeoraron las cosas para la economía global, y finalmente, en 1931, se suspendió el patrón oro en Inglaterra, dejando sólo los EE.UU. y Francia, con grandes reservas de oro.

Luego, en 1934, el gobierno de Estados Unidos ha revalorizado oro de $ 20.67 / oz a $ 35.00 / oz, elevando la cantidad de papel moneda que se tardó en comprar uno onza, para ayudar a mejorar su economía. Como otras naciones podrían convertir sus reservas de oro existentes en más de dólares, una dramática devaluación del dólar tuvo lugar al instante. Este precio más alto para el oro aumentó la conversión del oro en dólares estadounidenses permitiendo con eficacia los EE.UU. acaparar el mercado del oro. La producción de oro se disparó de manera que para 1939 había suficiente en el mundo para reemplazar toda la moneda global en la circulación.

A medida que la Segunda Guerra Mundial estaba llegando a su fin, las principales potencias occidentales se reunieron para armar el Acuerdo de Bretton Woods, que sería el marco para los mercados globales de divisas hasta 1971. Al final de la Segunda Guerra Mundial, los EE.UU. tenían el 75% del oro monetario del mundo, y el dólar era la única moneda sigue siendo respaldada directamente por el oro.
Pero a medida que el mundo se reconstruyó después de la Segunda Guerra Mundial, los EE.UU. vimos sus reservas de oro caen constantemente a medida que el dinero fluía a cabo para ayudar a las naciones devastadas por la guerra, así como para pagar por su propio gran demanda de importaciones. El entorno de alta inflación de la década de 1960 succionado fuera el último bit de aire desde el estándar de oro. (Más información en Una introducción al Fondo Monetario Internacional).

En 1968, un grupo de oro (que dominó la oferta de oro), que incluía los EE.UU. y varios países de Europa dejó de vender oro en el mercado de Londres, lo que permite que el mercado determine libremente el precio del oro. De 1968 a 1971, solamente los bancos centrales podrían comerciar con los EE.UU. en $ 35 / oz. Por último, en 1971, aunque este bit de la convertibilidad del oro murió. El oro era libre al fin. No había ninguna razón adicional para los bancos centrales para sostenerlo.

Fuente: Consejo Mundial del Oro

Cuenta
Mientras que el oro ha fascinado a la humanidad desde hace 5.000 años, no ha sido siempre una garantía de riqueza. Un verdadero patrón oro internacional existe desde hace menos de 50 años (1871 a 1914) – en una época de paz y prosperidad en el mundo que coincidió con un aumento dramático en la oferta de oro. Pero el patrón oro fue el síntoma y no la causa de esta paz y la prosperidad.

Los acontecimientos de la Primera Guerra Mundial cambiaron la estructura política, económica y social del mundo – el patrón oro internacional no sería más. Mientras que un patrón oro continuó en una forma menor hasta el año 1971, la muerte de que había comenzado siglos antes de la introducción del papel moneda – un instrumento mucho más flexible para nuestro complejo mundo financiero.