El diagnóstico de la ola de ventas de Cuidado de la Salud

Ningún sector ha sido víctima de las travesuras de las elecciones y la volatilidad como el cuidado de la salud, el tercer mayor peso del sector en el índice S & P 500. El Índice de Cuidado de la Salud 500 S & P es un poco más del 2% este año y la Biotecnología Índice Selectivo de la Industria de S & P se ha desplomado más de un 15%, mientras que el S & P 500 se ha apuntado una ganancia decente 6%, según datos de Bloomberg.

Esto no debería ser ninguna sorpresa: Un factor clave en la reciente ola de ventas ha sido preocupación de los inversores que las nuevas regulaciones podrían afectar los precios de los medicamentos. Estas preocupaciones se ven agravados por la retórica política conectada a la elección presidencial, y creemos que la probabilidad de una reforma significativa sigue siendo baja. Aunque ambos candidatos a la presidencia de Estados Unidos tienen enfoques muy diferentes para el cuidado de la salud, cada uno ha propuesto cambios significativos en el sistema actual. Y como los políticos sugieren planes para rectificar un sistema imperfecto, muchas compañías de cuidado de la salud se sienten el calor, en particular las empresas de biotecnología, que a su vez ver debilitados precios de las acciones.

Sin embargo, a pesar del potencial de vientos en contra políticos a corto plazo, hay factores fundamentales y estructurales positivos que sugieren que algunas compañías de cuidado de la salud están siendo sobre-penalizado.

En los últimos años, las acciones estadounidenses en general han visto en general, sus precios de las acciones se benefician de expansión múltiple, en lugar de crecimiento de las ganancias significativas. En otras palabras, los inversores han estado dispuestos a pagar más por el mismo dólar de las ganancias. Sin embargo, el sector de la salud es una excepción; sus ganancias han sido pasados ​​por alto. El más barato de los precios de las acciones consiguen, menos las existencias son amados. Vea la tabla a continuación.

charla de reforma podría ser sólo charla

Así que ¿por qué las poblaciones de cuidado de la salud y de la biotecnología han quedado fuera en el frío? La ola de ventas del mercado en biotecnología comenzó el año pasado cuando Hilary Clinton comentó sobre la especulación de precios de medicamentos y la necesidad de una mayor regulación. En un solo día, el índice Nasdaq Biotech cayó casi un 5% (fuente: Bloomberg).

Creo que esto es un ejemplo clásico de comportamiento de los inversores precios de las acciones que se conduce y fundamentales de la inversión. Por ahora, esta charla es la reforma de toda retórica. medidas de reforma reales que afectan a la fijación de precios de medicamentos probablemente se necesitarán años para legislar e implementar. No voy a especular sobre si el Congreso permanecería bajo control republicano, o qué candidato se convertiría en presidente, pero yo creo que hay una fuerte probabilidad de que las continuas divisiones políticas y embotellamiento. Esto sugiere que el poder de imponer grandes reformas será limitado.

Los mercados en otoño han visto históricamente un aumento en la volatilidad, según datos de Bloomberg. Dado que estamos en las últimas semanas antes de la elección, esperamos que la volatilidad continúe en el sector del cuidado de la salud. De hecho, el problema es la parte superior de la mente de los votantes. En una encuesta nacional de votantes registrados de 2016, la atención de salud ocupa el número cuatro en la lista de importancia detrás de la economía, el terrorismo y la política exterior. Con tanto enfoque en el sector, las empresas de salud podrían seguir pagando el precio de la retórica política en el corto plazo.

La necesidad de atención de la salud

Pero es importante recordar que, además de las valoraciones y ganancias y de estilo de vida y los factores demográficos apoyar la atención de salud a largo plazo. En primer lugar, si bien podemos posponer compras discrecionales, como un coche o nuevos aparatos en tiempos difíciles, la salud es una cosa que no podemos vivir sin él. Mientras tanto, una población del baby boom del envejecimiento significa que la demanda por servicios de salud es probable que continúe creciendo. Y a medida que avances en la tecnología derivarse, por lo que tendrán la edad media de la esperanza de vida, fomentando así la necesidad de cuidados de la salud.

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