El cálculo de grado de solvencia de Irán

Bloomberg informó el domingo que el vicegobernador del banco central de Irán dijo Fitch Ratings, una compañía internacional de calificación de crédito, hicieron una evaluación inicial de la economía de Irán el mes pasado, pero no indicaron cuándo o si una calificación de crédito será asignado a la República Islámica.

calificadoras evalúan muchos factores a la hora de asignar las calificaciones de crédito para el gobierno y la deuda corporativa. ¿Cuál podría ser la calificación crediticia de Irán? En primer lugar, vamos a ver a Irán en comparación con sus pares regionales como Irak, Pakistán y el Líbano. A continuación, vamos a ver en otros países exportadores de petróleo, principalmente en África. Por último, vamos a examinar algunos otros mercados de frontera para ver cómo las métricas de Irán a la altura.

Para este análisis, se excluyen los países del Consejo de Cooperación del Golfo, en primer lugar porque Irán no es un miembro de este grupo y en segundo lugar porque estos países, aunque vecinos de la región productores de petróleo, no han sufrido el prolongado período de aislamiento económico y político de la misma manera como Irán . (Ver también: 3 razones Irán es importante en 2016.)

Los pares regionales

Este primer grupo de países se llama “pares de la región.” Este grupo incluye la producción de aceite vecino de Irán, Irak, que todavía sufre de un alto grado de inestabilidad política que es un factor importante en su baja calificación crediticia de ‘B-‘. Otros países de la región con un alto grado de riesgo geopolítico incluyen nombres como Pakistán y el Líbano. La siguiente tabla muestra las calificaciones de estos países.

País

Fitch Credit Rating

Irak

B-

Pakistán

N

Líbano

N

Fuente: Fitch Ratings

Indicadores macroeconómicos

Una comparación más detallada de los tres indicadores macroeconómicos (Crecimiento real del PIB, balanza por cuenta corriente y el endeudamiento del gobierno) utilizados por las empresas de calificación para evaluar el desempeño económico de un país ofrece algunas pistas sobre cómo se acumula hasta Irán en términos relativos.

Estos gráficos muestran cuatro años de datos del Fondo Monetario Internacional (FMI), una histórica y tres pronósticos. Por ejemplo, la comparación de Irán de su vecino más cercano Irak muestra fuerte crecimiento del PIB real, una mejor balanza comercial e inferior empréstitos estatales en 2017. Inicialmente, esto indica que Irán debería tener al menos una sola-B; también escrito ( “B”).

Los compañeros de petróleo

El siguiente grupo se llama “pares del petróleo.” Este grupo incluye a otros países exportadores de petróleo de los mercados emergentes, principalmente en África. Este grupo fue elegido debido a la importancia del sector del petróleo juega en el desarrollo económico y el tamaño total y el alcance de las economías de estos países. También es probable estos países será utilizado en el análisis de pares las empresas de calificación.

País

Fitch Credit Rating

Nigeria

B+

Angola

B+

Gabón

B+

Azerbaiyán

BB

Fuente: Fitch Ratings

Indicadores macroeconómicos II

En cuanto a los mismos indicadores macroeconómicos como antes Irán muestra cómo se compara con este grupo de países.

La exploración de estos datos muestra que, en comparación con este grupo, el crecimiento real del PIB de Irán en 2017 está en línea con sus pares. Otros factores como el equilibrio de las finanzas comerciales y gubernamentales son en realidad más fuerte. De hecho, para todos estos factores, Irán es ya sea en línea o mejor que ‘BB +’ puntuación Azerbaiyán en 2017.

Mercados fronterizos

Por último, vemos cómo Irán se compara con otros mercados de frontera como Egipto, Ruanda o Zambia.

País

Fitch Credit Rating

Ruanda

B+

Egipto

N

Zambia

N

Fuente: Fitch Ratings

Indicadores macroeconómicos III

Una vez más mirando cómo Irán se compara con relación a estos países que utilizan los mismos indicadores macroeconómicos pone a Irán en una posición relativamente favorable.

Estos países de mercados frontera son la vanguardia de la inversión del mercado emergente, por lo que las expectativas de crecimiento del PIB real son altas ya que estos países gastan para construir la infraestructura. Es por esta razón que el crecimiento real del PIB de Irán en 2017 se presenta en la parte inferior de este grupo en particular el uso de los datos del FMI.

Para otros indicadores económicos que no son menos importantes, las tarifas Irán mejor, especialmente cuando se trata de la relación de intercambio y la financiación del gobierno. En comparación con estos países, el comercio de Irán es equilibrada y la necesidad de financiación del gobierno como porcentaje del PIB es en el extremo inferior. Este es un factor positivo para el potencial de la calificación crediticia del país. (Ver también: Los bancos de inversión deberían empezar Desarrollar un ETF Irán).

Balance

Muchos factores influyen en la determinación de la calificación crediticia de un país, y la decisión es hecha por un comité, no un analista individual. En general, Irán parece ir mejor que muchos de estos países de una sola calificación B. Irán también se beneficia de $ 125,6 mil millones en reservas de divisas, según lo informado por presstv.com, que podría ser utilizado para dar servicio a los futuros pagos de la deuda del país. Las agencias de calificación son conservadores por naturaleza, sin embargo, y son propensos a adoptar un enfoque de “esperar y ver” para el desarrollo futuro de Irán. Como tal, Irán es probable que se asignó una calificación de crédito ‘BB-‘ o ‘B +’ cuando llegue el momento.