DOL Regla fiduciario: Todo lo que necesita saber

El Departamento de Trabajo de la Regla fiduciario es un nuevo fallo, debía desaparecer en abril 10, 2017 – Jan. 1, 2018, que se expande el “consejo de inversión fiduciaria” definición bajo la Ley de Jubilación de Empleados de Seguridad de Ingresos de 1974 (ERISA). Esta legislación de amplio alcance (1.023 páginas de longitud) se elevará automáticamente a todos los profesionales financieros que trabajan con planes de jubilación o proporcionan consejos planificación de la jubilación al nivel de un fiduciario, legalmente y éticamente para cumplir con las normas de ese estado. Mientras que las nuevas reglas es probable que tengan al menos algún impacto en todos los asesores financieros, se espera que los que trabajan en la comisión, tales como corredores y agentes de seguros, serán impactadas al máximo.

Rompiendo la regla fiduciario

El Departamento de definición de unas demandas fiduciarias que los asesores deben actuar en el mejor interés de sus clientes, y para poner los intereses de sus clientes por encima de su propia de Trabajo. No deja lugar para los asesores para ocultar cualquier posible conflicto de intereses, y establece que todas las comisiones deben estar claramente dan a conocer en forma de dólares a los clientes. La definición se ha ampliado para incluir a cualquier toma de un profesional de la recomendación, o solicitud – y no simplemente dar consejos en curso. Anteriormente, sólo los asesores que estaban cobrando una tarifa por el servicio (ya sea por hora o como un porcentaje de las de las explotaciones) sobre los planes de jubilación se consideraron los fiduciarios.

Fiduciario es un nivel mucho más alto de rendición de cuentas que el estándar requerido previamente la idoneidad de vendedores financieros, tales como los corredores, los planificadores y los agentes de seguros, que trabajan con los planes de jubilación y cuentas. Idoneidad significaba que mientras una recomendación de inversión se reunió necesidad y objetivo definido de un cliente, se consideró adecuado. Ahora, los profesionales financieros tienen la obligación legal de poner mejores intereses de su cliente primero en lugar de simplemente encontrar inversiones “adecuadas”. Por tanto, la nueva norma podría eliminar muchas estructuras de comisiones que rigen la industria.

Asesores que desean continuar trabajando en la comisión tendrán que proporcionar a los clientes con un acuerdo de confidencialidad, llamado Mejor Exención Contrato interés (BICE), en circunstancias en las que podría existir un conflicto de intereses (tales como, el asesor de recibir una comisión más alta o bonificación especial para la venta de un determinado producto). Esto es para garantizar que el asesor está trabajando incondicionalmente en el mejor interés del cliente. Toda compensación que se paga a la fiduciaria deberá estar claramente especificado también.

planes de jubilación cubiertos incluyen:
planes de aportación definida: cuatro tipos de planes 401 (k), 403 (b) los planes, los planes de compra de acciones para los empleados, pensión simplificada del empleado (SEP) los planes de ahorro y planes de incentivo del fósforo (IRA simple)
planes de prestaciones definidas: los planes de pensiones o los que promete un cierto pago al participante como se define en el documento del plan
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Lo que no está cubierto
Si un cliente llama a un asesor financiero y pide un producto o inversión específica, eso no constituye asesoramiento financiero.
Los asesores financieros pueden proporcionar educación a los clientes, tales como asesoramiento de inversión general basadas en la edad o el ingreso de una persona, y también no constituye asesoramiento financiero.
cuentas transaccionales pasivos o cuentas financiados con dólares después de impuestos no se consideran planes de jubilación, incluso si los fondos están destinados personalmente para ahorro para el retiro.

Historia de la Regla fiduciario

Originalmente, el Departamento de Trabajo regula la calidad del asesoramiento financiero que rodea la jubilación bajo ERISA. Promulgada en 1974, ERISA nunca había sido revisado para reflejar los cambios en las tendencias de ahorro para el retiro, en particular el cambio de planes de beneficios definidos a los planes de aportación definida, y el enorme crecimiento de las cuentas IRA.

Un conjunto de reformas fue propuesta en 2010, pero fue retirada rápidamente en 2011 después de la feroz protesta por parte de la industria financiera en relación con los costos de regulación, los costes de responsabilidad y preocupaciones del cliente.

Cinco años más tarde, la industria financiera fue puesto sobre aviso de que en 2015 el panorama iba a cambiar. Una importante revisión fue propuesta por el presidente Obama el 23 de febrero de 2015. Hoy en día, estoy pidiendo al Departamento de Trabajo para actualizar las normas y requisitos que los asesores de jubilación ponen los mejores intereses de sus clientes por encima de sus propios intereses financieros, dijo el presidente. Es un principio muy simple: Usted quiere dar asesoramiento financiero, hay que poner en primer lugar los intereses de su cliente.

El Departamento de Trabajo propuso su nuevo reglamento el 14 de abril. En esta ocasión, la Oficina de Administración y Presupuesto (OMB) aprobó la norma en un tiempo récord, mientras que el presidente Obama apoyó y vía rápida su aplicación; las sentencias definitivas se publicaron el 6 de abril de 2016. Antes de finalizar el fallo, el Departamento de Trabajo celebró cuatro días de audiencias públicas. Mientras que la versión final fue que se forjó, la legislación era conocido como el estándar fiduciario.

La reacción a la Regla fiduciario

Hay pocas dudas de que los 40 años de edad, las reglas de ERISA estaban atrasados ​​para un cambio, y muchos grupos de la industria ya han saltado a bordo con el nuevo plan, incluyendo el CFP Board, la Financial Planning Association (FPA), y la Asociación Nacional de Personal Asesores financieros (NAPFA). Los fanáticos aplaudieron la nueva regla, diciendo que debería aumentar y optimizar la transparencia para los inversores, realizar conversaciones más fácil para los asesores de entretenimiento cambios, y sobre todo, evitar abusos por parte de los asesores financieros, como las comisiones y la inversión batido por razones de compensación excesivos. Un informe de 2015 por el Consejo de la Casa Blanca de Asesores Económicos encontró que el asesoramiento sesgado drena $ 17 de millones de dólares al año a partir de las cuentas de jubilación.

Sin embargo, la legislación se ha encontrado con una fuerte oposición de otros profesionales, entre los corredores y planificadores. Los asesores financieros y no se llevarían a cabo a un nivel “idoneidad” de un estándar “fiduciaria” ya que este último les va a costar dinero – en comisiones perdidas y el gasto adicional de cumplimiento. Las normas fiduciarias más estrictas podrían costar a la industria de servicios financieros un estimado de $ 2.4 mil millones por año mediante la eliminación de los conflictos de intereses como las comisiones de carga front-end y de fondos de inversión 12b-1 honorarios pagados a la gestión de patrimonios y empresas de asesoramiento.

Mientras que los mejores intereses del contrato excepciones permitirían que los agentes de bolsa y compañías de seguros para proporcionar a los participantes del plan con el asesoramiento fiduciaria mientras sigue recibiendo comisiones, muchos profesionales temen el criterio de conflicto de intereses eliminaría esencialmente comisiones. Esto a su vez obligaría a los asesores financieros para crear o cambiar las tasas en los individuos, y podría precio que muchos inversores media y baja del mercado fuera del mercado, argumentan.

Tres demandas han sido presentadas en contra de la regla. El que ha dibujado la mayor atención fue presentada en junio de 2016 la Cámara de Comercio, la Industria de Valores y la Asociación de Mercados Financieros y la Mesa Redonda de Servicios Financieros en la Corte de Distrito para el Distrito Norte de Texas. La base del juego es que el gobierno de Obama no tenía autorización para tomar la acción que lo hizo en aprobar y seguimiento rápido de la legislación. Algunos legisladores también creen que el DOL en sí está llegando más allá de su jurisdicción por la orientación IRA. Dicta precedente sólo el Congreso tiene el poder de aprobación con respecto a un derecho del consumidor a demandar.

Algunos críticos sugieren que la nueva Regla fiduciario no hace ninguna diferencia de todos modos. Los observadores dicen que los consumidores aún estarán sujetos a ser engañados por los “malos actores”. Por ejemplo, el cumplimiento de la nueva regla requerirá más papeleo. Trabajo de oficina, dicen los críticos, es un gran lugar para ocultar una estafa y luego decir que el cliente firmó y sabía lo que él o ella estaba firmando.

¿A quién afecta la Regla fiduciario?

Se espera que las nuevas normas del DOL para aumentar los costos de cumplimiento, especialmente en el mundo de bolsa. Se espera que pago único asesores y asesores de inversión registrados (RIA) para ver aumentos en sus costos de cumplimiento también.

La Regla fiduciario podría ser difícil para los agentes de bolsa, independientes y empresas pequeñas RIA. Ellos pueden no tener los recursos financieros para invertir en la tecnología y la experiencia para satisfacer el cumplimiento de todos los requisitos. Por lo tanto, no será sorprendente ver algunas de estas empresas más pequeñas desmontar oa ser adquiridos. Las operaciones de corretaje de MetLife Inc. y American International Group ya han sido vendidas en previsión de estas reglas y los costos relacionados.

Asesores y representantes registrados que se meten en términos de asesorar a los planes 401 (k) pueden ser forzados a salir de ese negocio por parte de sus agentes de bolsa, debido a los nuevos aspectos de cumplimiento. Esto podría reducir el número de asesores que sirven a los planes más pequeños. Eso es lo que ocurrió en el Reino Unido después de que el país aprobó normas similares en 2011; Desde entonces, el número de asesores financieros no se ha reducido en aproximadamente un 22,5%. Ameriprise CEO Jim Cracchiolo dijo: “El entorno regulador es probable que conduzca a la consolidación dentro de la industria, que ya vemos. asesores independientes o agentes de bolsa independientes pueden carecer de los recursos o la escala para navegar por los cambios que se requieren, y buscar un socio fuerte “.

vendedores de anualidad también tendrán divulga sus comisiones a los clientes, que podrían reducir significativamente las ventas de estos productos en muchos casos. Estos vehículos han sido la fuente de una gran controversia entre los expertos de la industria y los reguladores durante décadas, ya que por lo general pagan comisiones muy altas a los agentes que venden ellos, y vienen con una serie de tasas y derechos que puede reducir significativamente el rendimiento que los clientes ganan con ellos .

¿Qué tipo de inversiones serán la regla de impacto?

Se anticipa que el principal impacto para ser conectado con IRA, ya que estos vehículos son a menudo manejan en agentes de valores. En particular, los vuelcos de los planes 401 (k) a las cuentas IRA sin duda vendrán bajo escrutinio. Ha habido muchos casos reportados en la prensa financiera (y probablemente decenas de miles más en la realidad) sobre los asesores que sugieren transferencias a cuentas IRA, a pesar de que no puede haber estado en el mejor interés del cliente – ya sea en términos de mover el dinero del cliente de un plan de retiro de la compañía de bajo costo que ofrece opciones de inversión sólidos o en términos de los tipos de inversiones de alto costo que se recomiendan en el nuevo IRA.

Más reglas de la SEC?

Como si no había bastante confusión entre los asesores y clientes sobre el nuevo plan, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ha proyectado proponer su propio conjunto de normas fiduciarias en abril de 2017. Es probable nuevas normas de la SEC se extenderían más allá de las cuentas de jubilación y gobernar la forma en que las RIAs y corredores tratan a los clientes en todas las relaciones, la obligatoriedad de que los intereses del cliente deben ser lo primero en todos los casos. SEC presidenta Mary Jo White ha indicado que ella apoya no gubernamentales, de los controles de terceros de los asesores de inversión. La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) sería un ejemplo de un tercero, por ejemplo.

Blanca ha expresado prioridades de aplicación a la SEC de que incluye: aumento de los exámenes de los asesores de inversión que están regulados por la SEC.
La mejora de la supervisión de los FINRA, ya que toma un papel más importante en la supervisión de los agentes de bolsa.
Cybersecurity
El riesgo económico y análisis de diversos vehículos de inversión.
análisis de datos para enfocar mejor sus recursos para el examen de los asesores de inversión.

Una de las principales preocupaciones de muchos asesores y corredores probablemente será si o no un nuevo conjunto de normas de la SEC estará en consonancia con las nuevas normas fiduciarias DOL. En caso de conflicto de normas, asesores financieros pueden tener dificultades para seguir el curso de acción apropiado.

Si los asesores y sus empresas se enfrentan ahora a un segundo conjunto de reglas que es decididamente diferente a las reglas del Departamento de Trabajo, los costos de cumplimiento y la mano de obra necesaria también podrían conducir algunas pequeñas sociedades de valores fuera del negocio.

Cómo la tecnología puede ayudar

Las reglas probable que estimular el desarrollo y mejoras de las muchas plataformas tecnológicas y aplicaciones que ayudarán a los agentes de bolsa independientes en el cumplimiento de sus retos de cumplimiento. No hay duda de que las nuevas normas fiduciarias tendrán un bocado de los márgenes de beneficio asesores ‘, pero las soluciones de software pueden ayudar a mitigar el impacto.

La tecnología digital ha progresado hasta el punto en que los ordenadores se han convertido capaces de realizar tareas de gestión de inversiones de rutina, tales como reequilibrio de la cartera, con un promedio de costo en dólares y la cosecha pérdida fiscal. Estos programas automatizados o robo-asesores, son capaces de realizar tareas cada vez más sofisticadas para los clientes y en algún momento lo más probable es ser capaz de mantener las estrategias de gestión de carteras complejas que actualmente requieren la intervención humana.

El concepto de fiduciaria, como está escrito en la ley de DOL está colisionando de frente con la creciente falta de intervención humana en la arena robo-asesor. Independientemente de cómo este tema se desarrolla, sin embargo, parece claro que el robo-asesores en última instancia, beneficiarse de la regla DOL. Puede que pronto será posible emplear robo-asesores para crear algoritmos de negociación que siempre están absolutamente de acuerdo con las normas del Departamento de Trabajo, independientemente de las condiciones del mercado o circunstancias del cliente, y sin la posibilidad de un error humano. La mayoría de estos programas ya utilizan los fondos de índice de bajo costo para sus operaciones, lo que se sienta bien con los reguladores.