CHK: ¿Cómo de Chesapeake de precio subió 93% en 6 meses

Chesapeake Energy Corp. (NYSE: CHK) ganó un 93% más de seis meses, a partir de agosto de 2016. Chesapeake se encuentra en medio de un impresionante cambio de tendencia desde el borde de la quiebra a principios de 2016, cuando la compañía tuvo problemas con las cargas de deuda onerosas y la caída de precios de la energía y muchos se lo esperaba para declarar la quiebra. A medida que estas inquietudes se han aliviado, la acción ha subido más alto.

Chesapeake ha convertido en uno de los principales productores de gas natural con su agresiva expansión y técnicas pioneras para extraer el gas natural. De hecho, fue una de las primeras compañías para comenzar la fractura hidráulica en la pizarra de Marcelo. La compañía sobre extendido misma, tomando demasiada deuda durante el auge de la producción de gas natural, y se encontró incapaz de cumplir con sus obligaciones a corto plazo, cuando los precios del gas natural cráteres. En cierto modo, Chesapeake era una víctima de su propio éxito, ya que la fractura hidráulica llevó a un bajo costo de producción conduce a una afluencia de competidores. A su vez, los costos aumentaron junto con una mayor demanda de trabajadores y contratistas. A largo plazo, el aumento de la producción llevó a la caída de los precios.

El aumento de precios del gas natural

El principal catalizador para la recuperación de los precios de las acciones de Chesapeake ha sido la recuperación de los precios del gas natural, que han aumentado un 60% en los últimos seis meses. El rally alivia el estrés balance de Chesapeake, ya que aumentó el valor de los derechos de perforación, las explotaciones y las reservas de suelo de la compañía. Esto redujo las preocupaciones entre los inversores de crédito que Chesapeake era insolvente, y por lo tanto aumentó la confianza en el precio de sus acciones.

Además, las tendencias a largo plazo parecen apoyo de los altos precios del gas natural, ya que el mercado a la baja en los precios de la energía ha dado lugar a una disminución anual del 15% en la producción de gas natural en el año 2016, basado en encuestas realizadas por la Administración de Información de Energía de Estados Unidos (EIA). Esto se compara con una triplicación de la producción de gas de esquisto entre 2010 y 2015. Mientras que la producción disminuye, el consumo de gas natural sigue en aumento, especialmente en lo que regulaciones de la EPA llevan las plantas de energía a cambio del carbón al gas natural.

Reestructuración de la deuda

Si bien disminuyendo la producción y el aumento del consumo son catalizadores potentes a largo plazo de Chesapeake, que no tienen sentido si la empresa se ve obligada a declararse en quiebra porque no puede cumplir con los costos de corto plazo y los pagos de la deuda. La compañía fue capaz de evitar este resultado, al aceptar prometer casi la totalidad de sus activos como garantía para asegurar una línea de crédito de $ 4 mil millones. Además, fue capaz de vender algunos de sus activos por encima de su precio de mercado, lo que indica que los activos en su balance pueden ser subestimados.

Chesapeake utilizar estos ingresos para redimir parte de su deuda más onerosa. El mercado reaccionó favorablemente a estos acontecimientos. Por ejemplo, los bonos que vencen en 2023 saltaron de marzo de 20%, y el precio de las acciones de Chesapeake aumentaron un 60% en los próximos dos días de negociación. El aumento proporcional del crédito y la equidad era una señal de que los fundamentos de corto plazo y largo plazo habían mejorado con la nueva línea de crédito y la disminución de las obligaciones a corto plazo. En esencia, Chesapeake sí había comprado más tiempo para arreglar su balance y se convierten en el flujo de caja positivo.

Reducción de costes 10%

Chesapeake ha reducido sus costos en casi un 30% en comparación con el año anterior por el encofrado parte de su producción más caro, el ahorro de la deuda reestructurada y mejoras en las operaciones. Además de las negociaciones con los acreedores, la empresa inició conversaciones con sus proveedores y contratistas para reducir los costos. Muchos de estos contratos fueron firmados durante la altura del auge de la producción de gas natural, cuando existe una alta demanda de trabajadores y contratistas en los campos de gas natural. La reducción de la producción ha llevado a la disminución de la demanda, y Chesapeake fue capaz de aprovechar.