Aquí tiene un consejo: Mire al TIPS como una alternativa de renta fija

A medida que el banco central del país, la Reserva Federal (Fed) está acusado de dos tareas primordiales: maximizar el empleo y estabilizar los precios. Según la mayoría de las cuentas, la Fed ha logrado su misión en el frente de puestos de trabajo. Sin embargo, lo mismo no puede decirse de la inflación, que ha estado funcionando más ligero que el 2%, o calificar el Fed preferiría (fuente: Bureau of Labor Statistics). Próximos datos cobrarán una importancia aún mayor tanto para el debate sobre la política de la Fed, y también para las expectativas del mercado.

Las perspectivas de aumento de la inflación llegan poco después de la relajación de la presión a la baja sobre la inflación de bienes. Un dólar más estable y precios de los productos estables o incluso el aumento de todos apuntan a un potencial de subida en las cifras de inflación en los próximos meses. Mientras tanto, los signos largamente esperadas de inflación de los salarios han aparecido, incluso si las ganancias salariales todavía palidecen en comparación con recuperaciones anteriores. ganancias medias por hora, en septiembre crecieron ligeramente por debajo de las expectativas, pero el año cifra de año a, en el 2,6%, sigue poniendo de relieve la recuperación de los salarios (fuente: Bureau of Labor Statistics). Mientras tanto, las medidas alternativas que sujetan la mezcla de los titulares de trabajo constantes los salarios muestran en crecimiento por encima del 3% (fuente: el salario de Tracker Fed de Atlanta). A esto se añade datos de encuestas de las pequeñas empresas, que siguen para resaltar la falta de candidatos cualificados y con una proporción creciente de empresas que crían compensación.

¿Qué significa todo esto para los inversores que buscan la diversificación dentro de su cartera de bonos? Creemos que ahora puede ser un buen momento para considerar Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS). En pocas palabras, estos títulos ofrecen una protección contra la inflación. Ellos pagan intereses dos veces al año, a una tasa fija, y que aumentan de valor cuando la inflación está en alza, y disminuyen cuando se retira la inflación.

El impacto del petróleo

Como muestra el siguiente gráfico, el rendimiento relativo de TIPS vs nominal Treasuries- (la tasa de “punto de equilibrio”, se señala en el gráfico se refiere a la diferencia entre el rendimiento de un bono nominal de tasa fija y el rendimiento real de los TIPS) -ha sido altamente correlacionado con los precios del petróleo.

Parte de la explicación de esto es que TIPS están indexados al titular de EE.UU. índice de precios al consumidor (IPC), y los precios de la energía juega un papel clave en esa lectura. Así, los titulares recientes que sugieren la posibilidad de un acuerdo de la OPEP para reducir la oferta han contribuido a elevar los precios del petróleo, a su vez, aumentar las expectativas para el IPC. En términos más generales, la recuperación de los precios del petróleo de los mínimos del año anterior refleja un equilibrio entre la oferta y la demanda, y que parece disminuir el riesgo de grandes descensos en los precios del petróleo, un riesgo clave inconveniente para el rendimiento relativo de TIPS.

La sustitución de exposición nominal del Tesoro para la exposición TIPS puede conducir potencialmente a un aumento en el rendimiento relativo. Sin embargo, el comportamiento de los precios absoluta a corto plazo de TIPS se debe principalmente a las perspectivas de las tasas reales ajustados a la inflación-o. Con la Fed a punto de subir los tipos en diciembre, las tasas reales probablemente aumentarán. Sin embargo, con el aumento de la inflación y el potencial de aumento de las expectativas de inflación, esperamos TIPS deben superar las alternativas nominales en dicho entorno. Teniendo en cuenta que, vemos atractivo en el uso de TIPS como una alternativa para las asignaciones básicas del Tesoro en las carteras de renta fija.

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Cómo lastrar una cartera con bonos

El rendimiento obtenido en inversiones anteriores no garantiza ningún resultado en el futuro. Índice de rendimiento se muestra sólo a efectos ilustrativos. No puedes invertir directamente en un índice.

Invertir implica riesgos, incluyendo la posible pérdida del capital. riesgos de renta fija incluyen tipos de interés y el riesgo crediticio. Por lo general, cuando las tasas de interés suben, hay una disminución correspondiente en el valor de los bonos. El riesgo de crédito se refiere a la posibilidad de que el emisor del bono no será capaz de hacer los pagos de capital e intereses. Obligaciones de las agencias del gobierno de los Estados Unidos son compatibles con diversos grados de crédito, pero por lo general no están respaldados por la plena fe y crédito del gobierno de los Estados Unidos.